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| Mobot to All |
| =?utf-8?Q?[WSJ]=20#=E5=A4=B4=E6=9D=A1=20 |
| 04 Jul 25 12:32:45 |
XPost: alt.chinese.text From: mobot@fakemail.com 赤字达 机水准成为常态， 尔街忧心美国财政未来 Sam Goldfarb / Justin Lahart 5 - 6 minutes 周四，众议院议长迈克·约翰逊在国会共和党人 簇拥下签署税收与支出法案。 图片来源：Julia Demaree Nikhinson/Associated Press 今年，当共和党议员着手延长和扩大减税政策时 美国的预算赤字已经接近2万亿美元。当时利率 企、债券市场动 安，导致借贷成本出现令人担忧的飙 。 但共和党人还是执意推进这一计划，无视从 尔街到 盛顿的警告，这些警告称他们正将美国进一步推向一条 险的财政道路。 周四，众议院投票通过了这项庞大的税收和支出 案，该法案已于周二在参议院获得通过。 根 美国国会预算办公室(Congressional Budget Office)的数 ，与国会什么也 做的情景相比，这项将被送交美国总统特朗普(Tru p)签署的法案将使联邦赤字到2034年底增加3.4万亿 元。在该法案在国会 审议推进的过程中，由于参议院将一些商业税收减 政策永久化，预计的赤字规模进一步增加。 经济学家、投资者和政治家们已多次警告，美国日益沉 的债务负担将殃及子孙后代。在战争或新冠疫情等 机期间，市场都愿意容 美国发债规模的激增，认为这是对经济增长急剧放缓的合乎 逻辑的临时性应对措施。 现在，对那些最大声疾呼的人来说，最突出的一 是，美国在并 存在此类紧急需求的情况下正大肆举债。赤字 美国经济总量的比 已达到2008年金 机和新冠疫情时期的水平。 许多投资者得出的结论是，财政挥 并非美国决策中的偶然失误，而是其固有特征。 美国政府就像一个拿着一张信用 的青少年，这张信用 在必须还款之 是无限额的，”品浩(Pimco)创始人 尔·格罗斯(Bill Gross)说。“‘还款日’的到来 是以违约的形式出现的，而是以美元走软和利率上 的形式。” 特朗普和他在国会的共和党支持者对这些悲观的预测 屑一顾，并用他们自己的预算算法描绘了截然 同的财政现实。他们说，减税将推动经济加速增长， 加上新的关税和对医疗补助计划( Medicaid)等社会项目的大幅削减，实际上将使美国 财政基础更加稳固。 长期来看，美国债券市场可能会给出最终的评判 美国通过发行美国国债来筹集资金，而这些国债 供过于求将推高收益率；收益率在价格下跌时上 。由于其他债务的利率与美国国债收益率挂 钩，这也将推高房贷、汽车贷款和公司债券的成本。 近来市场一直很平静。但市场已就美国政府的财 轨迹发出了警示信号，最近一次是在5月份，当 30年期美国国债的收益率攀 至近20年来的高点。 与此同时，一些投资者担心，美国的巨额债务预 正给美元带来压力，美元刚刚创下自1973年以来最大的上 年跌幅。 上一财政年度，美国政府的赤字（ 政府收入和支出之间的年度差额）为1.8万亿美元， 美国国内生产总值(GDP)的比 为6%。穆迪(Moody’s)估计，到2035年，该比 将达到近9%，从而将公众持有的联 邦债务（ 所有年度赤字的总和）与GDP之比从目 的略低于100%推高至130%以上。而此 的历史最高水平是1946年的106%。 哈佛大学(Harvard University)教授、国际货币基金组 (International Monetary Fund) 首席经济学家肯·罗格夫(Ken Rogoff)表示，美国几 没有给自己留下在真正需要时大举发债的回旋余地。 “在此类 大 机中，我们通常需要借入相当于GDP 20%或30%的资 ，”他说。“市场能否容 这一点尚 明确。” 根 国会预算办公室(CBO)的数 ， 使国会今年 增加新的减税措施，到2034年，联邦债务也将从约 9万亿美元增至50万亿美元。上述法案的推进虽然几乎在 尔街意料之中， 让预算鹰派人士本 微弱的希望由此变得更加渺茫，他们原本希望议 们能将削减赤字作为更优先的事项。 桥水(Bridgewater)创始人瑞·达利欧(Ray Dalio)警告说，若维持当 路线，最终将导致债券市场下滑、严 的经济萎缩或美联储采取助长通胀的干预措施， 者三者兼而有之。 他说，共和党这项法案“ 映了一个宁愿迎合选民也 愿审慎行事的政治体系”。 特朗普表示，迅猛的增长将避 任何负面影 。本周早些时候，在参议员们开始就该法案进行投票 久，特朗普在社交媒体上发帖称：“致所有削减 本的共和党人，我也是其中一员，要记住 你们还需赢得连任。别做得太极端！我们将通过 所未有的增长来弥补这一切，而且是 地弥补。” 供给与需求 [continued in next message] --- SoupGate-Win32 v1.05 * Origin: you cannot sedate... all the things you hate (1:229/2) |
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