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| Mobot to All |
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| 10 Jul 25 09:18:49 |
XPost: alt.chinese.text From: mobot@fakemail.com 美联储内部分歧对 息 景有何影 ？ Nick Timiraos 2 - 3 minutes 美联储主席 威尔。 图片来源：Al Drago/Bloomberg News 美联储内部一场关于如何应对特朗普(Donald Trump) 税所带来风险的辩论日益激烈，这有可能打破美 储一段时间以来相对团结的局面，官员们可能围 新增加的成本是否支持维系高利率的问题产 分歧。 最近几周，美联储主席 威尔(Jerome Powell)已表示，美联储 息的门槛可能比今年春天要低一些，当时更大规 的关税上调有可能在削弱经济的同时大幅推高物价。 本月预计 会 息。 威尔提出了一个中间立场， 低于预期的物价数 或更疲软的就业数 可能就足以成为在夏末 息的理由。这相比此 大规模加税时期已显著 低了政策门槛，当时需要 出现更明显的经济恶化信号 会触发 息，因为当时市场普 预期通胀将急剧攀 。 特朗普在4月份宣布的关税上调幅度超出预期，引 对滞胀情境的担忧，从而打乱了美联储今年恢 息的计划。出现滞胀时经济增长减弱、物价上涨。在这 环境下，美联储官员可能要看到经 放缓， 能更有信心地认为物价上涨将是短暂的。 自那以后，两个进展促成了一个可能的转变。首 ，特朗普已经撤回了一些最极端的关税上调措施 本周，他延长了与 几个国家进行双边贸易谈判的窗口期，这揭示了 新的8月1日最后期限之 ，全球贸易战 次 级的潜在风险。 其次，与关税相关的消费者物价上涨尚未出现， 管许多官员和经济学家预计，在下周开始公布的6月和7月数 中，物价将会上涨。 这为各 关于关税是否会引发通胀的对立理论提供了一次 键测试，同时也引发了联储内部的分歧， 如果预测错误——无论是高估还是低估——应如 管理由此产生的任何成本。 “如果平均关税税率更接近10%到15%，而 是总统在解放日(Liberation Day)宣布的那 高得多的水平，”那么企业吸收成本增长和避 更大幅度提价就会容易得多， 达拉斯联储(Dallas Fed)行长、现任 盛(Goldman Sachs)副主席 普兰(Robert Kaplan)说。 他说，由于国内需求疲软和全球产能过剩，关税“可能 会像我们担心的那样引发通胀”。 在官员们研究未来三个月的通胀和就业数 之际， 威尔的转变提供了战术上的灵活性。在最近的几 露面中，他已向预计今年将 息的“绝大多数”美联储官员看齐。 他还将潜在的 息描述为 启一个只是在关税风险出现时被搁置的进程——这 措辞表明， 威尔认为当 的利率是为了防范由关税引发的通胀风险而暂时处于高 的。 这 演变 映出一 评估， 通胀风险可能需要更长时间 能显现，因此影 较小。如果美联储维持认为通胀增幅 会那么剧烈的预测， 威尔就可能为夏末之 息打开大门， 提是劳动力市 场走软或通胀消息好转。 分析师指出，上个月失业率保持稳定——这 能说是劳动力市场正在普 恶化的迹象——凸显了美联储的观望态度。 普兰认为7月份 息为时过早，但如果他还在美联储任职，“我会 好心理准备，在9月份认真审视情况，”他说。“当然，这 意味着我会在9月份采取行动，但我想做好准备。” 与此同时， 威尔暗示，美联储可能只需 息几次就能达到中性立场，这表明如果美国经济能够避 严 下滑，任何恢 息的举措都可能是有限和渐进的。 周三公布的美联储6月份会议纪要显示，该央行的 率制定委员会内部分为两大阵营。预计今年根本 会 息的少数派人数可观。他们担心，在通胀率连续 年高于美联储2%的目标之后，消费者会 逐渐接受更高的物价，而企业也会更有动力去试 消费者的承受能力。 预计今年会 息的委员 多数，他们认为关税成本可能 足以引发持续的通胀风险，或者劳动力市场将会 软，抑或两者兼有。但大多数人希望 等几个月。 在这个阵营中，到目 为止只有两 官员——美联储理事克里斯托弗·沃勒(Christopher W ller)和米歇尔· 曼(Michelle Bowman)——已表示希望最早在本月就恢 息。他们是仅有的两 由特朗普任命担 现职的决策者；特朗普曾猛烈批评美联储没有 取更激烈的行动。 沃勒几个月来一直表示，他预计关税只会导致物 一次性的小幅上涨，而 会在今年之后引发更高的通胀。 曼此 对通胀问题更为担忧，但最近也加入了沃勒的阵 。他们已做好在 参考更多 数 的情况下就 息的准备。 [continued in next message] --- SoupGate-Win32 v1.05 * Origin: you cannot sedate... all the things you hate (1:229/2) |
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