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| talk.politics.china | Discussion of political issues related t | 73,176 messages |
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| Mobot to All |
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| 02 Aug 25 16:09:50 |
XPost: alt.chinese.text From: mobot@fakemail.com 观点 关税阴影下美国经济“天没塌”，经济学家错了吗 JASON FURMAN 2025年8月1日 Sam Whitney/The New York Times 4月，当特朗普总统宣布对美国贸易伙伴征收高额 税的计划时，一些民主党人公开幸灾乐祸，认 那将是特朗普带来的经济衰退的开始。而他的一 支持者私下里也对此忧心忡忡。 现在看来 如隔世。近四个月后，经济大体完好无 ，双方立场已然逆转：特朗普阵营公开庆贺，民 党人暗自失望。金 市场也经历了同样的过山车般的波动。 那么，是经济模型错了吗？担忧纯属多余？那些敲 警钟的经济学家——近年屡屡做出 大误判的同一批人——是否该 吃一堑？嗯，事情远非如此简 。 正如模型预测的那样，经济增长确实放缓了，通 已然抬头。纵观上 年经济，滞胀迹象清晰可见，这 低增长与通胀的致命组合令人忧心。这张图表显 现实表现未达经济学家去年末的预测值 ，当时特朗普接手的是一个正朝着持续稳健增长 通胀回落方向发展的经济。增长放缓与通胀加剧 非全拜关税所赐。它们是诸多因素共同作用的 果，包括移民锐减。耶鲁预算实验室（笔者在 这里任顾问）的最新预测与许多其他此类分析一 ，认为今年的经济增长将减少0.5个百分点，国内 产总值将持续比无关税情况低0.4个百分点。 注意“持续”二字。 年增长率或逐步回归常态，但 便如此，GDP总量 将滞后于原本应有的水平——就像一个跌倒后 新加速 永失领先身 的跑者。 便当 放缓态势于明年终结，美国经济总量 将比未受冲击的 情况低约0.5个百分点。 0.5%看似微小，但在美国这样的经济体量下则意味 约1500亿美元 失。这相当于全美家庭每年拿出约1000美元并将 付之一炬，而且年年如此。永无止境。 能想象一个总统会命令美国人这样做吗？在未来几 年里这都将是美国历史上最大的非受迫性失误之 。然而，尽管 失巨大，4月那些关于衰退、经济 机和股市崩溃的骇人警告与现实 相去 远。原因何在？ 部分原因在于，包括我在内的经济学家都患有“ 税错乱综合征”。每当关税增加时，我们都会过度 应。商界领袖和金 市场有时亦 能幸 。另一个因素是，特朗普撤回了了最具杀伤力的关 税：对中国产品加征145%的关税——几乎等同于在 界两大经济体之间立 实行贸易禁运，而且他也 低了对欧盟和日本等主要经济体的加税幅度。但 便关税狂热巅峰时期，我也认为衰退可能 微乎其微。原因很简 。首先，进口商品仅 美国GDP的11%。经济主体由医疗、教育及其他受关税影 有限的 务业构成。此外，美国经济具备非凡的实力与势 ，使我们在新冠疫情 （特朗普 个任期）和疫情初期（拜登任期）均保持发达经 体最高增速。人工智能热潮及数 中心建设亦形成支撑。 通胀情况则略有 同。此处我们开始看到了直接影 ：家电、玩具和电脑价格正如预期般上涨。这就 剔除波动性食品能源价格后通胀攀 的原因。但消费者并未过度困扰，因其他价格出现下跌 ——最显著的是油价，吊诡的是，关税削弱了全 经济，从而对油价施加了下行压力。其他因素， 年初企业为赶在关税 而激增的进口也帮助抑制了通胀，但这 效果 会持续太久。另一因素 是，众多企业为安抚消费者及特朗普而自行消化 税成本，但这 情况也只能维持一段时间，若想避 持续亏 和破产，它们最终将 得 提高价格。 最后是丝毫 为所动地创下新高的股市。对此我没有特别简洁 解释，只能指出股市 映的因素除了经济之外还有很多，包括像人工智 潜力这样理性的因素，以及像泡沫这样非理性的因素。我 早就放弃了试图理解市场每日涨跌的努力，任凭 遭风雨坚持长期持有。 关税全面生效与经济效应显现 需时日，形势可能还会恶化。经济学家与宏观模 尚存诸多 确定，最关键在于“ 确定性”本身的连锁 应。当初经济学家与商界领袖预警衰退时， 仅因关税 冲击3万亿美元进口经济部门，更因创纪录的经济政策 确定性将阻 26万亿美元经济体的投资决策和消费者支出。目 看来，所有这些 确定性更像是一时的恐慌和背景噪音，而 是具有持久影 的东西。我希望情况能这样保持下去，但需要拭目以待。 [continued in next message] --- SoupGate-Win32 v1.05 * Origin: you cannot sedate... all the things you hate (1:229/2) |
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